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中泰证券:发电用煤放缓,钢价小幅上涨 000711股吧

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:135

总结

1.下游:商品房销售增速放缓,车市回暖,票房依然低迷,全国客运交通远未恢复正常。本周,30个大中城市商品房成交面积同比增加。健康事件对房地产市场的影响有所减弱,但复苏速度有所放缓。乘用车批发同比大幅增长,与去年同期基数偏低有一定关系。上周,受疫情影响,观影人数和票房收入基本处于停摆状态,实体影院票房依然十分低迷。全国客运形势远未恢复正常。

2.中游:发电用煤回升放缓,粗钢生产恢复正常,焦炉产能小幅回升。本周主要发电集团日均煤耗回升,调整口径后发电煤耗恢复到正常水平的102%25。随着卫生事件的逐步缓解,粗钢产量环比仍小幅回升,恢复到往年正常水平。在焦炉产能小幅回升的同时,大中小型焦化厂开工率长期将继续分化。

3、上游:国际油价继续上涨,动力煤价格小幅反弹,有色金属价格普遍上涨。受欧佩克%252B同意将原油减产协议延长至7月底以及欧美等主要经济体复工复产影响,原油价格持续上涨。展望未来,海外卫生事件依然严峻。各国复工复产步伐缓慢,存在二次健康事件风险,原油需求依然低迷;此外,沙特和墨西哥相继宣布退出7月减产计划。未来原油价格仍有下行压力。秦皇岛动力煤价格小幅反弹,主要是部分煤矿停产,进口煤配额饱和,导致供应紧张。本周有色金属价格普遍上涨,而库存则喜忧参半。

4.物价:食品价格继续下跌,非食品价格涨跌互现,钢铁、煤炭价格小幅上涨。本周食品价格继续下跌。农产品供应充足,蔬菜水果价格下跌,但猪肉价格继续上涨。非食品价格涨跌互现,义乌小商品指数和永康五金市场成交价格下跌,中关村电子产品、机电产品和柯桥纺织价格指数上涨。工业品方面,随着环卫事件后下游复工复产,钢材价格小幅上涨,煤炭价格继续上涨。

5.流动性:公开市场净退出,银行间利率小幅上涨。本周央行共开展逆回购操作4200亿元。考虑到逆回购和MLF到期,公开市场累计净收益3000亿元。本周,银行间平均利率较上周小幅上升,但随着近两天资金面企稳拓宽,资金利率再次小幅回落。

本周实体经济回顾

1.1下游:商品房销售增速放缓,车市持续回暖,票房持续低迷

房地产:交易区30个大中城市商品房同比增加。本周(6月5日-6月11日),30个大中城市商品房平均成交面积环比下降0.2%25,同比增长9%25。健康事件对房地产市场的影响有所减弱,但复苏速度继续放缓。

土地成交面积环比、同比下降,溢价率仍低位徘徊。上周(6月7日当周),100个大中城市土地成交面积环比下降53.6%25,同比下降32.7%25。上周土地溢价率较前一周下降1.7个百分点。

汽车:乘用车批发同比增长,零售同比下降。汽车市场已经回暖。据乘用车协会数据,6月第一周(6月1日-6月7日),乘用车日均零售量达到25725万辆,同比下降10%2525;乘用车日均零售量达到33773辆。比去年同期增长60%2525。本周汽车批发同比增长与去年同期基数偏低有一定关系。从长远来看,居民收入变化仍是决定车市未来走势的重要因素。

票房:票房收入依然低迷。上周(6月7日当周),全国电影票房收入和观影人数没有明显改善,票房收入同比变化接近-100%2525。由于存在无症状感染者的可能性,电影院尚未恢复运营,实体影院的票房收入依然低迷。

客运:全国客运量远未恢复正常。上周(5月28日-6月3日),全国客运量恢复率为50.91%2525,民航客运量恢复率为58.50%2525。由于公共场所可能存在潜在的无症状感染者,人们对健康事件的恐慌尚未完全消除,出行需求依然低迷,客流恢复相对缓慢。

1.2中游:发电恢复放缓,粗钢产量恢复正常,焦炉产能小幅回升。

发电煤耗:平均六大发电集团日用煤量有所放缓。本周(6月8日-6月12日)六大发电集团日均煤炭消费量环比增长6.2%25,25日调整口径后同比增长11%25。截至6月12日,6月以来,剔除国电后的5大发电集团日均煤炭消费量环比增长0.23%25,同比增长7.5%25。发电用煤回升速度放缓,目前恢复到102%2525。

钢铁:粗钢日均产量有所回升。这天(5月31日1-10日,国内粗钢日均产量环比增长0.64%25,但同比下降2.23%25。随着卫生事件基本得到控制,复工速度加快,粗钢生产已恢复正常。

焦煤:焦炉产能继续小幅回升。本周(6月12日当周)国内独立焦化厂(100)焦炉产能为78.8%2525,较上周上升0.4个百分点。从产能规模看,大中型焦化厂开工率比上周提高0.5个百分点,小型焦化厂开工率比上周提高0.2个百分点。长期来看,大、中、小型焦化厂开工率将继续分化。

水泥:全国水泥价格下跌。本周(6月8日-6月12日)水泥平均价格指数比上周下跌0.16%2525,比去年同期回落0.9个百分点。水泥价格基本正常。从各地区来看,华东和长江地区跌幅较大,其他地区价格变化不大。

化工:化工产品价格小幅上涨。本周(6月8日-6月12日)化工产品平均价格指数比上周上涨0.86%25。从主要化工产品看,聚酯POY价格指数比上周上涨3.78%25,聚酯切片价格指数比上周上涨3.4%25,PTA价格指数上涨0.7%25。

1.3上游:国际油价继续上涨,动力煤价格小幅上涨,有色金属价格普遍上涨。

原油:国际油价大幅上涨。本周(6月8日-6月11日)欧佩克当前一揽子原油价格、WTI原油现价和Dtd原油现价分别环比上涨6.7%25、4.4%25和2.6%25;同比降幅收窄至39.4%2525、37.6%2525和27.1%2525。6月以来,欧佩克、Dtd和WTI原油现货价格环比分别上涨72.9%25、68.0%25和63.9%25;同比分别下降41.5%25、39.4%25和28.9%25。.

近期原油价格的反弹主要是由于欧佩克%252B同意将原油减产协议延长至7月底——这相当于全球原油供应量的10%2525。欧美等主要经济体的复工复产也在一定程度上增加了对原油的需求。展望未来,海外卫生事件依然严峻。各国复工复产步伐缓慢,存在二次健康事件风险,原油需求依然低迷;此外,沙特和墨西哥相继宣布退出7月减产计划。未来原油价格仍有下行压力。

煤炭:秦皇岛动力煤价格小幅回升。本周(6月8日-6月12日)秦皇岛动力煤均价环比回升0.9%2525,同比跌幅继续收窄至6.5%2525。库存方面,六大发电集团煤炭库存环比回升7.2%25,可用天数保持在24天。6月以来,动力煤价格环比回升17.5%25,同比下降7.7%25。煤炭价格反弹主要是由于部分煤矿停产、进口煤炭配额饱和、异地报关困难等因素导致供应偏紧。展望未来,受卫生事件影响,下游需求复苏仍有限,煤价仍面临下行压力。

有色金属:LME金属价格普遍上涨,库存波动。6月12日当周,有色金属现货价格普遍上涨。在我们观察到的六大LME金属中,LME铜价环比上涨6.4%25,涨幅最大;LME镍价环比上涨0.06%25,涨幅最小。库存方面,6月12日当周,LME锡总库存环比25月上升34.0%25,增幅最大;LME铜库存总量25月环比下降3.8%25,降幅最大。

6月以来,LME铜价环比上涨8.4%2525%25,涨幅最大;LME锌价上涨3.7%2525,涨幅最小。LME铝库存环比增长12.7%2525,增幅最大;LME锡库存下降46.5%2525,跌幅最大。

本周价格和流动性回顾

2.1价格:食品价格继续下跌,非食品价格波动,钢煤价格小幅上涨

食品:本周食品价格继续下跌,但猪肉价格继续上涨。本周(截至6月12日),农产品和菜篮子产品批发价格指数均比上月小幅下跌0.1%25,而本月以来的平均价格分别比上月下跌5.6%25和6.3%25。上个月期间。目前蔬菜和农产品供应充足。本周28种重点监测蔬菜均价下降0.1%25,本月均价环比下降2.2%25。水果价格由上涨转为下跌。本周均价环比下跌2.4%25,而均价较月初上涨1.1%25。猪肉短期供应偏紧,价格继续上涨。本周均价较上月上涨3.0%25。本月均价较上月下降5.7%25。

非食品:非食品价格波动。本周义乌中国小商品指数和永康五金市场成交价格分别下跌0.08%2525和0.11%2525。中关村电子产品、机电产品、柯桥纺织价格指数分别小幅上涨0.17%2525、0.13%2525和0.11%2525。纺织品价格的反弹可能是由于近期国内[轻纺城(600790)股吧](600790)营销较上月有所回升。

工业品:钢铁、煤炭价格小幅上涨。本周(截至6月12日),兰格钢材价格指数环比小幅上涨0.2%2525,Myspic综合钢材价格指数环比小幅上涨0.4%2525。本月初以来的平均价格涨幅分别为5.0%2525和5.4%2525。.天气转热,煤炭需求增加,价格持续上涨。煤炭综合价格指数环比上涨0.89%25。本月均价涨幅为2.99%2525;但秦皇岛港山西优混(Q5500K)收盘价较上月小幅下跌0.1%25。25.本月累计增长16.9%2525。

2.2流动性:公开市场净取款,银行间利率小幅上涨

公开市场净取款3000亿元。本周(6月8日-5月12日)央行共开展逆回购操作4200亿元。考虑到逆回购到期2200亿元,MLF到期5000亿元,公开市场净收益3000亿元。对于本周到期的MLF,央行将在6月15日前后一次续签,具体金额视市场需求而定。

银行同业拆借利率小幅上涨。截至6月12日,R001和DR001的平均利率分别较前一周上涨7.0和8.0BP;R007和DR007的平均利率分别增加了16.6和11.5BP。不过,这两天资金面稳中宽,货币市场利率再次小幅回落。

风险提示:经济不景气,政策变化。

(编辑:雨朔)

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